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英国脱欧:最新发展及潜在影响

英国正式通知欧盟决定脱离之后,双方很快便会就退出协议进行谈判。初步迹象显示,退出谈判将是一个艰巨过程,难以逆料。迄今为止,脱欧决定还没有对英国经济造成明显损害,不过退出谈判启动后,难免会出现一段漫长的不明朗时期,大大拖累英国的经济表现。

脱欧公投以来最重大的事态发展之一,是英国首相文翠珊(Theresa May)突然决定,要求在2017年6月8日举行国会大选。此举旨在扩大执政保守党的大多数议席,以便在国会顺利通过所需的脱欧法案。普遍认为,大选结果应对保守党有利,因此英国经济不会因投票前短暂的不明朗因素而受到冲击。

英国最终脱欧,差不多肯定会对世界经济构成威胁,香港也不例外。英国现时仍留在欧盟,脱欧的负面影响可能假以时日才会浮现,然而,英国经济转弱,加上英镑失去活力,长此以往,可能减弱该国消费者及企业对进口的需求。此外,英国脱欧后,作为进入欧盟门户的吸引力将会失色,继而侵蚀该国作为主要投资目的地的优势。另一方面,香港可以协助英国公司进军亚洲,开拓欧盟以外的商机,发挥更大的作用。

脱欧过程

2016年6月23日,英国举行历史性全民投票,通过脱离欧盟,结束双方长达44年的关系。整体来说,51.9%的选民投票赞成退出欧盟,而48.1%则选择留下。英格兰大部分地区和威尔斯强烈支持脱欧,而伦敦、苏格兰和北爱尔兰大部分选民则支持维持现状。

文翠珊经英国国会许可后,终于在2017年3月29日引用《里斯本条约》第50条,正式通知欧盟,英国决定退出。其后,欧盟于2017年3月31日公布谈判指导方针草案。指导方针列出欧盟希望与英国谈判的大致方向,预料将于2017年4月29日获其余27个成员国批准。

欧盟最快可在2017年6月开始与英国就退出问题谈判。根据《里斯本条约》第50条,退出谈判须在启动之日算起两年内完成。如果谈判在两年后仍未完成,经其它成员国一致同意后限期可以延长。如果延期不获同意,英国将在2019年3月29日自动终止作为欧盟的一员。

在退出协议生效或谈判期限届满前,所有欧盟法例仍适用于英国。在此期间,英国依然是欧盟成员国,必须继续履行欧盟所有义务及责任,但不得参与欧盟新政策的讨论和决定。

英国脱欧后与欧盟合作的计划

英国已表明,在即将举行的谈判中不会争取欧盟的半成员国或准成员国地位,或者其它可让英国「半留半退」的模式。英国的计划是与欧盟一刀两断,离开欧盟单一市场及关税同盟,不再受欧盟法院管辖,不再为欧盟财政预算出资,并终止欧盟公民自由进出英国的权利,以取回移民审批权。

这个计划显示,英国无意复制欧盟半成员国的模式,特别是挪威和瑞士的模式。挪威是欧洲经济区和欧洲自由贸易联盟的成员,而瑞士则是欧洲自由贸易联盟成员,并与欧盟签订多项双边协定,得以在多个行业自由进入该单一市场。这两种模式曾被视为脱欧后英国与欧盟关系可能使用的原型。就贸易而言,英国无意采用其它国家现行的模式。

全面自由贸易协定

英国不会采用上述各种模式,但会争取与欧盟订立新的全面并对等的自由贸易协定,尽可能扩大欧盟的市场准入。这一协定将使双方企业享有最大的自由度进行贸易,并在彼此市场经营。协定亦可能尝试在金融服务等某些特定经济领域结合单一市场的元素。不过,由于欧盟已排除英国逐个行业参与单一市场的做法,这种专门择利而行的策略将困难重重,甚至不可能实现。

英国希望,在根据《里斯本条约》第50条的两年谈判期限结束时,能就未来与欧盟的合作关系达成协议。然而,欧盟却选择分阶段的做法,首先谈判退出的条件,而非未来的贸易关系。更有甚者,与欧盟的贸易协定往往需要多年才能完成。欧盟各成员国在协定中的利益有所不同,要达成妥协殊非易事。

新型关税关系

英国表示,在退出欧盟后,将留在关税同盟之外。英国希望与其它伙伴即时谈判此类贸易协议,同时仍遵守其欧盟义务。英国政府正考虑多个与欧盟作出新关税安排的方案,例如制订全新的协议,或者保持为现有关税同盟一些元素的签署国。

欧盟关税同盟实质上是一项贸易协定,规定已进入关税同盟任何一个国家的货物都可以自由移动到关税同盟其它国家,不用缴纳关税、进行边境检查、执行原产地规则和办理海关手续。关税同盟各成员都受到欧盟的共同商业政策和共同对外关税的约束,并且不得与其它国家自由谈判贸易协定。

英国现正设想与欧盟签订某种关税协定,代替关税同盟成员地位,以豁免跨境贸易关税,并尽量方便通关。这种协定可能订明英国与欧盟同意对进行贸易的货物实施相同的产品规例,并可能要求英国的法例在某些领域与欧盟协调一致,包括消费者保障、竞争法和知识产权等。

世贸组织规则的角色

英国是世界贸易组织成员,但与欧盟其它27个成员国一样,与世贸的关系大部分由欧盟管辖。英国退出欧盟后,必须重新谈判其作为世贸成员的条件,包括英国可对来自其它成员的进口货物征收的最高关税水平。预计在短期内英国将尝试采用欧盟的关税表,但长远来说,将会利用其新获得的自由度来制订本身的关税表。

如果英国与欧盟不能达成贸易协定,双边贸易关系将由世贸法规约束。在这种情况下,英国可自由对从欧盟和其它地区输入的货物征收进口关税。另一方面,欧盟有义务对来自英国的进口货物征收共同对外关税。货物一跨越欧盟与英国边境就要征收关税,换言之,英国进入这个单一市场时不会有任何优惠待遇。

可以肯定,英国要与欧盟达成有利的贸易协定将是一场艰巨的谈判。有些人评论英国与欧盟谈判的计划时说,英国可能高估了其谈判筹码。欧盟占英国的出口约47%,可是英国只占欧盟出口的7%,由此可见,英国与欧盟进行贸易的需要,较欧盟与英国进行贸易的需要为大。

对英国可能造成的后果

公投结果立即冲击英国金融市场,主要是股价暴跌,英镑大幅贬值。然而,这些波动为时短暂。虽然英镑至今仍然疲弱,但股市已恢复上扬。不过,文翠珊决定提前举行大选,令金融市场再度大幅波动。

迄今为止,脱欧没有对英国经济造成重大损害。事实上,英镑在公投后大幅贬值,不仅有助英国出口,还吸引了大量海外游客,令贸易及旅游业出现小阳春。过去数年英国失业率一直向下,现在跌势持续。利率方面,一些论者早前曾预期今年内会上升,但在脱欧公投后,利率却一直徘徊历史低位。

尽管如此,越来越多迹象显示,消费者日益谨慎,因为英镑疲弱会推高通胀,而即将展开的退出谈判亦会使企业对长期投资持审慎态度。在这种情况下,英国官方将2017年GDP增长的预测,从2016年11月时的1.4%,提高到2017年3月时的2%,并将2018年和2019年的GDP增长预测,分别从1.7%和2.1%调低至1.6%和1.7%。

退出谈判展开肯定会带来一段漫长的不明朗时期,将严重影响英国的经济表现。欧盟占英国出口近半,出口企业可能暂缓投资,直到英国与欧盟贸易的条件谈妥为止。英国与欧盟之间的新安排日见不明朗,预料会进一步阻碍投资流入,外国公司可能会选择投资欧盟其它国家以替代英国,藉此确保可自由进入单一市场。

为此,英国政府呼吁立即就未来与欧盟的自由贸易关系进行谈判,同时亦作出准备,以便尽早与第三国签订新的协定。环顾当前国际趋势,贸易谈判日益在区域或集团的基础上进行,英国政府必须从头开始与多个国家和贸易集团谈判。欧盟市场庞大,拥有巨大的政治影响力,与之相比,英国进行上述谈判时,议价能力却较小。

另一方面,英国可能丧失金融服务业的「牌照通行权」(passporting rights)。目前英国的银行及金融机构可以根据这种通行权在欧盟各地经营,万一失去通行权,将威胁到伦敦金融城的主导地位,并鼓励金融服务企业迁往欧盟其它地区,特别是法兰克福和巴黎等欧元区城市。例如,汇丰集团可能将约1,000个职位从伦敦迁往巴黎,而高盛(Goldman Sachs)宣布计划将大部分驻守欧盟的职位转到法兰克福;此外,摩根士丹利(Morgan Stanley)预计也会将一些员工由英国转到欧盟多个成员国。

更有甚者,退出协议一旦不能达成,将带来破坏性极大的社会、政治、金融和经济后果。如上所述,没有退出协议就要回归世贸规则。英国对欧盟的出口除了要缴纳较高关税外,英国企业亦会面临更复杂的技术壁垒和海关手续。此外,北爱尔兰(仍是英国一部分)与爱尔兰共和国(欧盟成员国)之间须重设海关边界,亦可能为英国带来尖锐的政治问题。重设海关边界的问题已鼓励北爱尔兰要求就爱尔兰统一问题进行公投,而苏格兰举行另一次独立公投的压力亦在增加,在这些情况下,英国政府必须处理英国最终分崩离析(即使短期内难成事)的可能性。

对欧盟可能带来的影响

脱欧不仅将对英国构成严重威胁,也会对全球整体经济带来重大的影响。目前,英国是世界第五大经济体,占全球GDP的4%,而且是欧盟第二大经济体,占欧盟GDP的16%。英国也是世界第五大贸易国,占全球贸易总额的3%,亦是欧盟第二大贸易国,占欧盟贸易总额的10%。英国脱欧可能打乱欧盟与英国之间稳固的经贸关系,对欧盟带来损害。虽然英国占欧盟出口不到10%,但是英国从大多数欧盟成员国的进口远超其出口。因此,德国等出口主导国家与英国的贸易有顺差,英国是其重要市场。

脱欧谈判期间,预料英镑将持续受压,继续拖累欧元,从而加剧全球货币不稳定。初步迹象显示,退出谈判将是艰巨而难以逆料的过程,欧盟应会推迟贸易协定谈判,直到英国有秩序退出的条件取得充分进展为止,包括结清退出涉及的款项(即英国为履行现有和将来义务而须向欧盟缴付的金额,估计高达600亿欧元),以及解决北爱尔兰边界问题和直布罗陀地位问题。谈判若日见不明朗,只会导致金融市场波动加剧,继而可能进一步损害全球经贸环境。

英国是主要的金融中心,也是欧洲少数几个增长较快的经济体之一,对欧盟整体来说,失去英国肯定会对欧盟的增长产生负面影响。此外,欧盟若失去英国这个开放贸易及服务业的有力支持者,也将进一步受损。在成员国层面而言,与英国有密切的贸易、投资和金融联系的国家,如爱尔兰和荷兰,受到的影响应最大。

然而,欧盟一些成员国可能因英国退出而有所受惠。例如德国和法国这两个欧盟最大经济体,大有条件吸收从英国分流过来的贸易及投资。法兰克福和巴黎势将大受欢迎,赢得伦敦失去的银行及金融业务。即使爱尔兰和荷兰也会从英国脱欧获益。爱尔兰的法律制度与英国类似,对原本在英国投资的公司大有吸引力,而荷兰则可凭卓越的交通运输网络而获垂青。

在政治方面,英国脱欧将壮大欧盟各地民粹主义者和疑欧政党的声势。虽然反建制党派在短期内不易取得权力,但其支持度上升,应会鼓励部分欧盟成员国的执政党采取较趋民族主义的立场,甚或促使他们推动脱欧公投。即使最终没有成员国选择脱离,但若反欧盟情绪加剧,亦将阻碍欧盟进一步整合及发展,对世界各地来说,欧盟可能会变成并不那么有利可图的市场。

对香港的预期影响

虽然英国脱欧对亚洲的影响不大,不过英国与欧盟建立新关系所带来的不明朗因素,仍可能对香港企业有不利影响,损害他们对英国的贸易和投资。2016年,英国是香港在欧盟的第三大市场,来自香港的进口达500亿港元,占香港对欧盟出口总额的15%;此外,英国也是香港在全球第12大市场,占香港全球出口总额的1.4%。香港对英国的出口,约56%是消费品,包括电子产品、服装、珠宝、玩具和钟表等,而资本货物则占37%。

表:2016年香港15大出口市场
表:2016年香港15大出口市场

不过,英国在2019年3月29日之前很可能仍留在欧盟,香港与英国的关系暂时一切如常。英国将继续执行欧盟的贸易政策,直到确实的退出条件生效为止,可是从长期来看,两者在监管上的差距扩大可能会增加出口到该国的成本。更重要的是,英国经济疲弱,加上英镑贬值,进口需求将会减少。

投资方面,现在英国是欧盟接收外商直接投资最多的国家,脱欧可能侵蚀英国作为主要投资目的地的优势。英国作为进入欧盟的门户、企业地区总部的所在地,以及来自欧盟的投资目的地,其吸引力可能会减弱。

在这种情况下,预料脱欧后,一些香港公司可能考虑将其在英国的部分投资转移到欧盟其它国家。英国接收来自香港的直接投资远较欧盟其它成员国所接收的为多,2015年总额达2,490亿港元,占香港对欧盟投资总额的65%;此外,英国接收的香港投资,占香港全球投资总额2.1%,除3个国家外较世界其它国家为多。

表:2015年香港十大对外直接投资目的地
表:2015年香港十大对外直接投资目的地

另一方面,预料脱欧会促使越来越多英国公司走出欧盟,在亚洲寻找新商机和新市场。香港作为区内的商业中心,与英国在历史、文化和贸易上有密切联系,可以帮助英国公司于亚洲特别是在中国拓展,发挥重要作用。

资料提供 图片:潘永才
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